与一些环保人士和分析师的预计此前预计的煤炭即将走向灭亡所不同，由于近期亚洲需求强劲和供应紧张导致煤炭价格大涨，动力煤矿商收益达到多年来新高。

　　上周，中国动力煤期货价格创下687元/吨的记录，较2016年的低点大涨4倍。与此同时，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤离岸价格较2016年低点上涨一倍至100美元/吨，与2011-12年水平相差不远。

　　“煤炭价格上涨凸显了亚洲市场的强劲需求。”澳大利亚矿商怀特黑文公司(Whitehaven)首席执行官保罗?弗林(PaulFlynn)表示。“这一点直至最近才显现出来，此前一直被上一轮因过剩产能导致的低迷所掩盖，而现在低迷期已经过去了。”

　　尽管能源市场复苏的焦点集中在石油和天然气上，但动力煤生产商甚至表现更好，预示投资者认为不受欢迎的煤炭行业仍存生机。

　　“10月份，我们将全球动力煤作为我们最喜爱的大宗商品，并延续至今。”纽约经济投资银行克拉克森普拉托证券公司(ClarksonsPlatou)分析师杰里米?苏斯曼(JeremySussman)表示。

　　怀特黑文公司、印尼阿达罗能源(AdaroEnergy)以及全球大宗商品贸易商嘉能可集团(Glencore)股价已由2015-16年间的低点大幅增长，直指2012年以前的煤炭高峰期。

　　“我们预计煤炭价格将继续保持超预期水平，因此，我们相信怀特黑文股价将继续升高。”苏斯曼表示。

　　煤炭天然气

　　煤炭价格的涨势令许多人吃惊不已。“由于中国需求持续强劲，煤炭价格比我们预期的要好。”晨星投资研究公司(MorningstarEquityResearch)表示。

　　怀特黑文股价较2016年初的低点上涨了10倍，阿达罗和嘉能可股价分别上涨330%和290%。泰国万浦公司(Banpu)股价上涨了85%。

　　同期，经营液化天然气出口的企业股价涨幅在18-45%之间，这些企业包括澳大利亚伍德赛德石油公司(WoodsidePetroleum)、桑托斯公司(Santos)以及美国钱尼尔能源公司(Cheniere)。

　　许多上市投资者因诸多问题和环保压力而避开煤炭业务，其他人正因煤炭价格上涨而受益。

　　怀特黑文公司最大的股东是美国的法拉龙资本管理公司(FarallonCapitalManagement)，持有怀特黑文14%的股份，其次是矿业投资者美国艾科集团(AMCIGroup)，持有该公司8.4%的股份。

　　艾科集团董事长布瑞恩?比姆(BrianBeem)表示，高品质动力煤和炼焦煤的前景乐观。

　　“亚洲城市化和电气化进程，将继续推动对这些商品的需求。我们看到，由于资源枯竭且新产能投资不足，供应量难以满足需求。”比姆说。

　　嘉能可集团的主要投资者包括卡塔尔控股公司(QatarHolding)，该公司是卡塔尔的一家国有投资公司。嘉能可是世界上最大的单一动力煤出口企业。

　　嘉能可在12月份的投资者电话会议上表示，预计2018年煤炭平均单位生产成本为48美元/吨，按照当前的价格可以轻松赚取利润。

　　嘉能可补充说，过去几年，煤炭行业投资不足，而如今则能够从煤价上涨中受益。

　　煤价上涨能否持续?

　　价格强劲的背后反映出一个事实，尽管天然气和可再生能源正在兴起，但亚洲动力煤的消费量却几乎没有下降。

　　汤森路透社Eikon贸易数据显示，南北亚主要能源消费国占全球人口的一半，并且是能源消费量增长最快的群体，2016年以来，该地区动力煤进口量相对天然气并未下降。

　　2017年，日本动力煤进口量同比增长4.3%至1.145亿吨，液化天然气进口量增长0.4%至8360万吨。

　　2017年，韩国煤炭进口量同比增幅超过10%，而中国煤炭进口量创2014年以来新高，达到2.709亿吨。

　　同期，印度煤炭进口量自多年来增长停滞后开始回升。

　　德国煤炭进口商协会(VDKI)数据显示，2016-17年，全球海运煤炭贸易量增长1.5%至11.43亿吨。

　　其中，亚洲在全球煤炭消费量的占比由2000年的不足50%增长至2016年的接近74%。

　　怀特黑文公司首席执行官弗林表示，强劲的电力需求、加之电动汽车进一步兴起，将进一步推高对能源包括动力煤的需求。

　　尽管近期内煤炭前景乐观，但对其长远发展的疑虑仍然存在。

　　许多分析师认为，未来电力将依赖于天然气、太阳能和风能等较清洁的能源。

　　为防治污染，中国正初步实行大型煤改气项目，让工业企业和数百万家庭改用天然气。

　　中国天然气进口和生产将比能源需求上升速度更快。由于中国也在大规模投资发展可再生能源甚至核电，预计煤炭份额将下降。

　　例如，晨星投资研究公司认为，这意味着像怀特黑文这样的矿业公司的股价上涨已“接近尾声”。